启富投顾：春江水暖早先知、千树万树梨花开！

春江水暖早先知、千树万树梨花开！

01、市场策略

1、PMI数据超预期，经济复苏强势，经济底，短期震荡，上行格局不变。

2、日历效应，成长占优，特别新能源新技术放量元年【汽车一体化、复合铜箔、HIJ、胶膜等】,下游量利双升。

3、以【数字经济、光刻、芯片、数字货币、信创、虚拟现实等】为代表硬科技戴维斯双击。技术上主升浪已经开启—市场热点

4、价值消费修正一方面技术背离与平台压力，同时年报冲击，资金获利，目前板块估值不贵，下跌空间有限——可以逐步回补与低吸。

5、A股经历政策底，市场底，当下市场底，新一轮行情底部。

6、短期调整空间不好判断，或年线（3210）或缺口（3240），空间不大，低吸逆向就好。——战略向上，战术作为参考。

02、坚持初心、底层逻辑

可能大家并不陌生，这种观点已经说了10遍以上，但这是2023年核心指导思想，希望大家已经要牢牢记住。

以沪深300为代表价值股进入月线级别修复之中，从节奏上来说，每次波段性回落都是机会，预期将是2016-2107年再次预演。

最大看点就是医药龙头股与酿酒方面。

注意短期节奏，每次波段回落都是中期买点。

中期维度修复，长期视角下新一轮起点，短期价值股都在过前期下跌平台，中短需要再次蓄力上攻。

沪深300周线图

科技硬核戴维斯双击，2023年开始的科创板有望复制2013年创业板的强势！

2009年创业板推出之后，进过三年的调整，到2012年底见底，进入三年牛市，主因是十八大定调支持创新驱动，叠加移动互联网浪潮和对并购的支持。

2019年科创板推出之后，进入三年的调整，最大回撤跟当年的创业板相仿，估值底部也相仿。

当前支持建设现代化产业体系，强调科技自立自强，产业链供应线安全和核心科技，当前的科技革命主要围绕能源革命，新一代信息技术，人工智能和生物技术。与科创板的主要构成较为接近。

软件应用端已经爆发（数字经济、软件服务、东数西算、 ChatGPT概念），半导体已经是底部，短期有扰动，等待2季度爆发。

新能源、从上游到下游战略转移，从0-1突破。

【光伏下游】光伏预计2023年全球光伏装机将超350GW，同比超40%增长，明年核心看新技术放量和硅料降价两个逻辑，比如POE胶膜、银浆以及EPC地面电站这些环节。

【锂电新技术】新能源汽车去年全年销量预期685万辆左右，同增90%+，今年销量预期是950万辆，同增38%，在增速整体放缓的背景下核心还是看新技术分支的放量，比如PET铜箔、高压快充、一体化压铸等。

同时HIJ、TOPCON量产元年。

0-1新技术核心就是：转光膜、钙钛矿、HJT、一体化压铸。

【储能】核心看大型储能，逻辑是降本+需求高景气。

光伏产业链整个环节都在降价，会推动地面电站装机的需求，进而对大型储能的需求也有推动作用，并且碳酸锂现货价格也在不断下降，一定程度上也降低了储能电池的成本，2023年储能系统集成的毛利率有望向上，利润的弹性空间大。

【风电】核心看海风，22-25年海风新增装机年复合增速为44%，是风电行业中增速最快的分支。

投资顾问：鲁鹏

执业证书编号：A1130620080001

时间：2023年2月1日

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