金矿股受到青睐，黄金或将再创新高

马克·吐温，原名萨缪尔·兰亨·克莱门，是美国著名的作家，作品有经典名著《汤姆·索亚历险记》和《哈克贝利·费恩历险记》等，也是美国著名的幽默作家、企业家、出版商和讲师。他出生于1835年，于1910年去世。在美国淘金热的高峰时期，克莱门也是成千上万移民到加州和内华达州发财致富的人之一。

虽然他可能没有找到多少黄金，但他以马克·吐温的笔名写下自己的经历和当时金矿开采见不得人的勾当，这些作品都是无价的。他最著名的一句话是:

“金矿就是地上的一个洞，旁边站着一个说谎者。”

一个多世纪过去了，有关这个行业负面的消息仍然不时地浮出水面; 例如，1997年发生的brex金矿开采丑闻。 brex将碾碎的矿石“腌制”成黄金，引发了加拿大历史上最重大的股市丑闻之一。

但是，尽管黄金开采可能有一个不那么光彩的历史，但总部位于科罗拉多州丹佛的纽蒙特矿业公司 (NYSE:NEM)是一家顶级的黄金开采商。 2021年，该公司生产了大约590万盎司黄金。

黄金在三个月创下近期新高

2022年3月，随着地缘政治担忧达到顶峰，通货膨胀率升至40多年来的最高水平，黄金价格超过了2020年8月的峰值。

黄金季度图表，来源：CQG

纽约商品期货交易所(COMEX)上世纪70年代中期的季度黄金期货图表显示，3月份黄金价格升至每盎司2078.80美元，超过了2020年8月2063美元的高点。 黄金的反弹始于1999年，当时金价在每盎司252.50美元处触底。 在将近23年的时间里，黄金价格不断攀升。

金价在2020年8月达到2063美元的高点后开始出现修正，黄金逐渐消化了2000美元以上的价格。 在2021年的大部分时间里，这种贵金属的交易价格在每盎司1800美元左右。2022年 4月12日，黄金处于1955美元的水平上。

金价修正，而NEM股价继续上涨

在触及近期高点后，纽约商品交易所(COMEX)黄金期货在3月28日当周跌至1888.30美元的低点，较峰值下跌9.2%。

黄金期货周线图，来源：CQG

但NEM继续走高，该公司是开采黄金的主要公司之一。

NEM月线图，来源：Barchart

图表显示，尽管金价在调整，但NEM的股价在4月初仍创下83.72美元的新高。 在4月12日的81.34美元的水平上，NEM仍然离历史高点不远。 NEM的市值超过642.2亿美元，平均每天的交易量接近780万股。 该公司目前还支付每股2.20美元的年度股息，股息收益率为2.7%。

2021年第四季度，NEM公布的每股收益为78美分，比普遍预期高出1美分。该公司将于4月22日公布第一季度收益，分析师预计NEM每股收益为93.0美分。

NEM向黄金发出看涨信号

当买家比卖家更激进时，资产价格就会走高。 纽蒙特股价的上涨表明，投资者和交易员显然在追逐黄金。 作为一家领先的金矿开采公司，NEM的价格走势反映出对黄金的投资需求不断增长，当通胀上升和地缘政治环境的不确定性升级时，黄金的投资需求往往会增长。

与此同时，在美国利率和美元指数加速的环境下，黄金和NEM股票一直呈上涨趋势。

美国三十年期国债收益率月线图，来源：CQG

此外，债券市场的下跌经常像磁铁一样吸引资本流向固定收益产品，而股票和大宗商品的价格则下降。

与此同时，美国利率上升往往会推高美元的价值。

美元月线图，来源：CQG

图表显示，近月的美元指数期货上周晚些时候突破了100。 美元指数正在向2020年3月的103.960高点靠拢，这是2002年以来的最高水平。

尽管利差支撑美元指数，但美元走高往往会令金价承压。 美元走强意味着以欧元、英镑、日元和其他货币计价的黄金涨幅更大。

矿业股具有杠杆属性

金矿商在矿业上投资数额巨大，往往高达数百万甚至是数亿美元。 在大概确定了储量之后，他们就开始从地壳中开采。 大概的意思是某事发生的可能性很大，但是并没有百分之百的把握。 因此，采矿业也是一个投机性很强的行业。

矿业的投机性使得矿业公司的股票比它们从地球上开采的大宗商品更不稳定。 在黄金方面，矿业公司通常在上涨时表现优于黄金，而在下跌时表现不及黄金。

在金价从3月初的高点回落后，NEM升至历史新高，这向该公司和黄金市场的投资者发出了一个看涨信号。

黄金和NEM的牛市似乎将会继续

随着投资者纷纷涌向NEM，金价重返2000美元上方并再创新高可能只是时间问题。 而且当前的经济和地缘政治形势支撑金价上涨。

尽管美联储将提高利率，但美联储仍远远落后于通胀曲线，实际利率仍维持在负值区间。

俄乌冲突和对俄罗斯的制裁，以及3月份大宗商品价格的上涨，再次推动美国3月份CPI上涨，并超过8%的水平。

经济和政治环境在未来一段时间内将继续支撑金价走高。 自1999年以来，金价每一次下跌都是买入的机会。 NEM股票的上涨告诉我们，黄金牛市还将持续。