12月24日国内期货复盘及行情分析

工业品

【铜】周五沪铜主力2202合约下跌0.30%报69750元/吨。现货方面，周五我的有色网1#电解铜报价均价为69875元/吨，上涨5元/吨。消息方面，河南新乡继上次响应红色环保预警后的第四天接到预警解除通知，预计12月24日中午该地再生铜加工企业将有序恢复正常生产。行业及行情方面，上游四季度铜矿进口增长明显，铜矿库存持续增加，不过冷料供应紧张局面仍存，叠加硫酸价格大幅回落，炼厂生产面临一定压力，并且年底未出现赶产动作，精炼铜产量增长有限。11月份国内限电政策放宽，下游加工企业开工率回升明显，不过临近年底需求淡季，下游采购意愿较低，畏高情绪下多以逢低采购为主。近期国内外库存保持去化趋势，库存已处于历史低位，市场呈现供应偏紧局面。操作上建议继续波段做多，参考止损位68000。

【铝】周五沪铝主力合约2202下跌0.39%报20185元/吨。现货方面，周五中国宏桥铝中间价报20370元/吨，上涨30。消息方面，财政部发布《环境保护、节能节水项目企业所得税优惠目录（2021年版）》和《资源综合利用企业所得税优惠目录（2021年版）》。行业及行情方面，欧洲天然气及电力成本持续上升，推升海外电解铝成本，并抑制海外电解铝产量，德国原铝生产商Trimet已削减旗下两家冶炼厂共30%的产能。海外铝价强势短期将提振沪铝价格。国内库存下滑支撑沪铝价格，但近期下游采购意愿有所降低，后续有累库可能。预计短期铝价将震荡偏强，关注海外电解铝产量及价格变化，以及国内后续铝库存量变化情况。操作上建议继续做多，近期2202合约参考19500元/吨一线支撑。

【螺纹钢】周五05合约窄幅震荡，收盘4519涨1.55%，增仓10270手。24日早盘唐山普方坯出厂报4390稳，上海建材早盘整体小涨10。钢材进入消费淡季，供需继续走弱，但库存压力不高令商家存在挺价意愿。当前建材供应恢复不及预期，而下游需求韧性较足令库存仍在持续降库，对钢价带来支撑；期货市场情绪明显回暖，在需求改善预期的驱动下震荡上行，后期需关注需求季节性下降的压力和市场冬储情况。操作上，回调做多，止损4400。

【铁矿石】周五连铁高位震荡，05合约收盘713.5涨3.93%，增仓17768手。24日早盘进口矿港口现货市场价格涨10-12，PB粉809-836，PB块929-1006，杨迪粉615-684，超特粉500-530。短期成材价格淡季走弱，钢厂复产得到部分兑现，矿价冲高后回落调整，短期或跟随成材价格波动。近期海外发运和国内到港回落，下游钢厂铁水产量低位回升，供需出现边际改善，即使铁矿石港口库存仍在攀升，但市场对后期复产预期仍有信心，钢厂补库积极性提高，预计矿价将延续偏强震荡运行。操作上，短线回调做多，650止损。

【原油】周五盘面延续反弹，日线收四连阳，SC2202收478.6元/桶（+2.05%）。隔夜欧洲天然气重回大跌，但原油并未受影响下跌。市场风险偏好情绪仍较高，美股连续反弹，原油走势相关性较高。从自身供需面来看，短期供应端主要有利比亚减产利好，需求端疫情的影响比较反复。当前盘面再次来到上周的反弹最高点附近，外盘圣诞节提前休市，关注该位置能否站稳突破，如顺利上行或有进一步反弹空间，否则仍以区间震荡对待。操作上建议前期剩余的SC2202合约空单反弹至480跟踪止损位置后离场。

【PVC】周五盘面偏震荡为主，V2205收8489（-0.14%）。今日现货市场小幅上调，华东主流价报8610左右。从供需面来看，上游检修装置稀少，开工率维持高位，但由于近期部分装置面临亏损负荷也并未有提升。而需求方面处在季节性淡季，北方终端需求持续走弱，但南方需求还尚可。社会库存方面截至本周环比降低8.32%，同比增加39.14%。估值方面近期电石价格偏弱运行，成本支撑减弱。短线PVC仍处在8000-9000的区间宽幅震荡暂未改变，激进型投资者在区间范围内波段操作为主。

【甲醇】周五，MA2205冲高后震荡，涨1.91%，收2609。江苏太仓现货价格为2640元/吨。成本上，5月合约盘面煤制甲醇利润为280元/吨，支撑减弱；供需面上看，供应相对充裕，MTO开工率回落，传统下游预期萎缩引发需求端减弱。供应端炒作转冷，甲醇基本面缺支撑。技术上，走势有所好转。估计甲醇短期走势以震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（2500，2750）.

【塑料】周五，l2205偏强运行，涨1.2%，收8598。线性薄膜华东现货价格8700元/吨。成本方面，油制塑料利润高超1500元/吨，成本支撑较弱；供需方面，国内聚乙烯产量微降，下游开工短期变化不大，以刚需拿货为主，疫情利空塑料需求的担忧仍存，塑料需求偏弱。短期供应平稳，但库存略降，塑料的基本面偏中性。技术上，原油偏强运行，塑料走势有所好转，估计短期偏强震荡为主。操作上，区间操作为主，参考区间（8200，8650）。

【橡胶】ru2205周五回调，收14330元/吨。1-5价差-200元/吨。山东老全乳13600（+50）。周五交易所仓单20.65万吨（+0.21)。近期交易所库存连续增加，增幅较大令盘面承压，而且市场也忧虑隐性库存。海运等问题影响之下青岛累库节点继续推迟，显性的青岛低库存对胶价仍有支撑作用。需求端，乘用车环比回暖，但重卡配套方面仍无起色。替换方面，轮胎厂开工率边际回升，但仍然处于多年同期低位附近，房地产政策面开始触底震荡，但行业低迷预料持续，地产商债务问题显现。疫情反复高企，不确定性较强，复苏进度受挫。操作上，深虚值看跌期权空头持有。

【液化气】PG2202周五拉升，收4558元/吨。广石化出厂价5138元/吨(-0)，山东保持4755附近。晚间外盘原油继续反弹，美天然气则走弱。市场对奥密克戎的忧虑减弱，但不确定性仍然很大，普遍预期明年一季度累库。近期原油供应端政策博弈总体变动不大，OPEC+保持原有节奏，而美国等战略储备释放量有限。未来伊朗的变数相对较大。LPG方面，需求端的预期在快速变化，冷冬和暖冬继续摇摆，疫情也充满不确定性。国内现货近日持稳，仍保持较大幅度升水。疫情影响民商用需求；PHD利润倒挂，工业气过剩。操作上，贴水幅度较大，短期面临寒潮，多单持有，支撑位提高至4300附近。

农产品

【白糖】周五郑糖2205收盘下跌0.02%报5748元/吨。现货方面，周五广西南华糖业集团厂仓车板新糖报价5610-5640元/吨，维持稳定；陈糖报价为5480元/吨，维持稳定。广西凤糖仓库车板新糖报价5790-5800元/吨，维持稳定。广西东糖厂仓车板新糖报价5660-5700元/吨，维持稳定，成交一般。消息方面，2021年12月21-23日，中国糖业协会在海南召开了2021年原糖加工委员会工作会议。行业方面，国产甘蔗糖开榨初期，甜菜糖大减产，陈糖结转库存百余万吨，新糖上市总量有限，量少价高，北方甜菜大减产，南方甘蔗产区则维持小幅增加的趋势，进口糖的总量也处于可控且放大的预期中。新糖集中上市前市场阶段性供应压力不大，后期随着新糖上市量的放大，进口预期也在提升中，需求和补库的动向将成为重要关注点。近期建议适当买入做多，郑糖2205参考支撑位5650。

【鸡蛋】周五鸡蛋主力合约低位反弹，收盘价报4118元/500千克，涨跌幅0.91%。现货方面，今早北京主流蛋价报4.60元/斤，较昨日持平，河北粉壳低价区报4.18元/斤。目前供应稳定，下游需求需求不温不火，走货较缓，库存增加，压制近月合约价格。养殖利润稳中向好，产能恢复虽然缓慢，但仍是大趋势。市场对明年蛋价走弱预期强烈，05合约跌至贴水状态，短期继续下跌空间或有限，建议谨慎操作。关注05合约下方4000点一线支撑，压力位4200。

【生猪】周五生猪主力合约延续减仓反弹，收盘价报14580元／吨，涨跌幅0.55%。现货方面，今日全国生猪均价报15.99元/公斤，较昨日下跌0.11元/公斤。散户抗价，部分场出栏体重有所下降。预计节前会有一波集中的抛售会对生猪价格产生较大的压力，且疫情反复，需求不振，白条市场剩货、减量保价现象依旧，猪价仍有下行压力。目前近月合约贴水较高，注意后期现货下跌不及预期风险。盘面空头减仓引发大幅反弹，但明年年后供应充足，需求偏弱，猪价不具备大涨条件。03合约高位空单谨慎持有，止损参考15100。

【油脂】周五国内油脂大幅上涨。豆油2205收涨2.71%，报8792元/吨；棕榈油2205收涨3.38%，报8390元/吨；菜油2205收涨1.88%，报12222元/吨。现货方面，今日广东一级豆油现货基差报价05+1030。外盘方面，昨晚CBOT豆油小幅上涨，马来西亚棕榈油震荡偏强。MPOA数据显示，12月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少13.18%。马来西亚爆发洪水可能导致棕榈油生产中断，印度调低棕榈油的基础进口税，对棕榈油价格起到支撑，利多油脂，操作上建议豆油做多为主。

【饲料】周五国内饲料小幅上涨。豆粕2205收涨1.46%,报3263元/吨；菜粕 2205收涨1.81%，报2983元/吨。外盘方面，昨晚CBOT美豆震荡偏强。现货方面，今日东莞油厂豆粕基差报价+240。由于巴西南部干旱加剧，巴西大豆产量预估将被下调。南美炒作干旱天气，美豆带动国内豆粕走强。豆粕短线走势偏强，建议豆粕5月多单继续持有，止损位参考3100。

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