海航期货：【金融知识普及月】乙二醇（二）

A、MEG仓储物流相对“娇贵”

乙二醇应贮存在干燥通风的仓库中，不受阳光直射并隔绝热源和火种。当前中国乙二醇市场仓储主要分为工厂自有仓储与进口货源的港口仓储。工厂仓储方面：乙二醇生产企业都自备工厂厂库，罐容根据企业产能与规划不一，但量化来看，工厂自有罐容的标准一般维持在自身 20~25 天的产量。另外部分工厂也会在中转港口设库；贸易商仓库一般设在消费集中地的中转港口，如宁波、江阴、太仓、南通、张家港、珠海等地。

物流方面基本是以外包的形式为主，工厂自有物流微弱。目前乙二醇的运输方式分为公路、铁路与水路运输三种。而详细来看，根据不同的包装方式也有不同的运输标准，公路运输也有储罐运输与液袋运输。乙二醇是无色黏稠液体，沸点高，化学性质稳定，易燃。所以基本上只要低温、密闭（缺氧）下采用专用乙二醇运输车运输，一般汽运、铁运基本是按照普通化学品运输标准要求，但船运标准要按照危化品等级要求运输。船运费用最低，内陆运输一般以汽运为主、铁路运输为辅。
B、穿衣穿出了MEG的高需求

1.全球聚酯仍是MEG需求“主力军”

2015~2019年全球乙二醇主要消费领域集中在聚酯，其次为防冻液和不饱和树脂等，其中中国需求和欧美市场需求因地区不同略微存在差异性。从全球范围看，聚酯需求大约占乙二醇总需求的88%；其次为防冻液需求，大约占乙二醇总需求的8%；其他不饱和树脂、聚氨酯浆料等大约占4%（见图1）。

对于中国来说，乙二醇市场需求领域主要有聚酯、防冻液、不饱和树脂、聚氨酯等。其中聚酯需求占到乙二醇总需求量的94%。具体来看，聚酯行业又包含涤纶长丝、涤纶短纤、聚酯切片、PET瓶级以及BOPET等细分领域；其次是不饱和树脂需求占到2.2%；防冻液需求占到1.5%；聚氨酯及其他需求占到2.3%。过去很长一段时间，随着汽车行业的迅猛发展，消费者对于防冻液的需求量有所提升，乙二醇作为防冻液的主要原料，保持着稳定的可持续增长，但近两年来汽车消费市场出现停滞，其相关产品发展明显放缓。不饱和树脂等领域亦面临环保及需求放缓等压力，年内产量出现收缩。2019年乙二醇最主要需求领域集中在聚酯行业，且在聚酯产量稳步扩张以及其他下游领域出现收缩的情况下，聚酯在乙二醇市场需求中的占比出现小幅度增加，但整体来看，乙二醇行业需求格局变动不大。

2.全球“称霸”的中国MEG需求

2008~2019年中国乙二醇总需求量从671万吨增长至1847.09万吨，增长幅度为175.27%，聚酯作为中国主要的消费领域，增长表现最可观，2008年聚酯对应乙二醇需求量637万吨，2019年聚酯对应乙二醇需求量增长至 1661.17 万吨，增长幅度160.78%。

2019年中国聚酯对应乙二醇实际消费量为1661.17万吨。防冻液对应乙二醇实际消费量大约26万吨，不饱和树脂对应乙二醇实际消费量大约为40万吨（见图2）。

C、MEG期货合约