4月09日晚间及次日行情分析

工业品

【铜】周五沪铜横盘震荡，2105合约收盘涨幅0.12%报66720元/吨。现货方面，周五我的有色网1#电解铜报价均价为66760元/吨，上涨410元/吨。消息方面，江西铜业：预计第一季度净利润为8.31亿元～8.79亿元。报告期内，公司克服春节假期及市场波动的影响，科学组织生产，深挖管理效能，主要金属产品产量和价格均同比上升，推动业绩增长。宏观及行业方面，全球疫情问题依旧存在，仍然存在通胀预期促进铜价估值。虽然美国宽松的货币政策和基础设施投资持续了持续，但市场已经消失，价格进一步靠近根本，沪铜从高水平滑动。动力欠缺。目前国内传统铜需求旺季来临，碳中和和绿色能源下的松散模式带来了预期的消费，下半部分都有强大的支持，中期沪铜保持偏好前景。操作上建议继续波段做多，中短期2105合约参考支撑位64500元/吨。

【铝】周五沪铝小幅高开回落，收盘2105微跌0.03%报17485元/吨。现货方面，周五中国宏桥铝中间价报17730元/吨，上涨30元/吨。消息方面，国家统计局：有色金属冶炼和压延加工业出厂价格环比上涨4.5%，同比上涨21.3%，1-2月累计同比上涨14%。行业及行情方面，有消息称国储计划抛售之前收储铝锭，引发对供应增加的担忧；当前国内产能投放速度较缓，并且内蒙包头能耗双控政策，亦对产量造成影响。近期铝锭库存呈现下降趋势，日本港口铝库存也录得下降，下游需求出现回暖迹象，对铝价形成支撑。操作建议滚动做多，2105合约近期参考运行区间16800-17950元/吨。

【橡胶】ru2109周五继续下探，收13775元/吨。周五山东19年国营全乳胶现货13300（-200），1-9价差1150元/吨。周五上期所橡胶仓单量17.199万吨（+0），NR仓单5.6468万吨（-0）。橡胶依然领跌商品市场。基本面需求方面，疫情严峻及芯片短缺汽车减产对橡胶造成较大的利空。缺芯问题或到三季度后才能缓解。但2021年1-3月重卡销量持续高企，连创历史记录。乘用车在工信部刺激政策下预期增长。海外需求复苏预期推迟，复苏之路并不平坦。总体需求短期承压，但大势向上，或随着疫苗继续推进以及夏天的来临而走高。而且乘用车胎占比不大。供应方面，云南受白粉病影响，部分地区已经落叶一次导致开割推迟，目前降雨情况良好。库存方面，全球天胶总库存充裕，但上期所天胶仓单低位，多个地方库存呈去库趋势。总体供应潜力大压制市场，但到低位不宜过度看空，9月合约等待反弹机会。

【液化气】PG2105周五继续震荡，收3818元/吨。周五广石化出厂价4178元/吨(+0)，山东4080附近。国际油价窄幅偏弱震荡，维持在近期区间低位，疫情严峻和伊朗供应释放的可能性打压油价。此前OPEC9+释放逐步小幅增产消息。美天然气5月合约继续在年线下方运行。OPEC+控制产出节奏，美国产能恢复缓慢，短中期供需错配预期仍然存在，油价或仍将高位震荡一段时间等待美国产出提升。美国伊朗核协议分阶段回归，伊朗供应释放可能性打压市场。LPG方面，4月沙特CP丙烷下调65美元/吨至560美元/吨；丁烷下调65美元/吨至530美元/吨。折合到岸成本丙烷4177元/吨，丁烷3925元/吨。目前LPG相对原油水位在中间位置，自身价格处于近年相对高位，需求进入淡季，向上空间不宜过度乐观，预料仍以震荡为主，区间操作。

【螺纹钢】周五10合约震荡下跌，收盘5068跌0.78%，减仓28333手。9日唐山普方坯出厂报5060稳，上海建材市场早盘上涨20。消息方面，国内3月份PPI同比上涨4.4%，CPI同比上涨0.4%。今日盘面震荡回落，主要还是资金高位分歧较大，持续拉涨动力不足，现货方面也受到恐高情绪影响，涨势趋缓，短期钢价高位震荡为主。当前钢材供需共振推动钢价上行，随着进入需求旺季，钢价有望延续强势，但需警惕钢价过快上涨增加非限产区域钢厂的增产意愿以及下游成本的抬高抑制部分需求释放。操作上，暂时观望或短线交易。

【铁矿石】周五连铁冲高回落，09合约收盘979跌0.41%，增仓22261手。9日早盘进口矿港口现货市场价格稳，现PB粉1128-1149，PB块1472-1552，杨迪粉1005-1051，超特粉922-950。Mysteel统计全国45个港口进口铁矿石库存为13098.82万吨，环比减少34.08万吨；日均疏港量280.91万吨，环比降19.61万吨。近期矿价整体呈窄幅震荡，港口库存开始小幅去库对矿价带来一定支撑。当前铁矿石受限产以及钢厂春检影响，铁水产量继续回落，港口库存持续累库，供需略显宽松令矿价承压。但成材利润持续走扩增加铁矿石的结构性需求，钢价走高对矿价带来提振作用。操作上，09合约在910-1000区间震荡交易。

【原油】周五盘面震荡小幅走高，SC2105收386.6元/桶（+0.57%）。近期市场主要关注美国重返伊朗核协议及解除伊朗制裁问题。不过隔夜有消息面美国方面表示能重返伊核，但要求伊朗在与中国的石油交易中，不要使用人民币结算，而是继续使用美元结算。短期来看预计仍难有达成有效的成果。另据市场消息利比亚的安全部队威胁称，如果其薪资要求得不到满足，他们将在两周内中断利比亚最大油田的原油出口。短期利比亚的问题也应留意。本周原油市场并未因此出现过大的波动，而是在窄幅震荡中寻找方向。操作上建议建议继续关注盘面在60日均线支撑情况，如能继续企稳则中期仍以逢低做多为主，否则观望为主。

【PVC】周五盘面延续震荡回落，V2105收8735（-1.47%）。今日现货价格继续下调，华东现货主流价报8840左右。从供需来看，本周上游企业开工率82.57%，环比上升0.34%，同比上升15.27%。其中电石法环比下降0.14%，乙烯法环比上升2.27%。需求端下游制品开工率维持稳定，多数订单较好。海外紧张局面预计要持续到5月份后才会开始缓解。本周电石价格继续下调300左右，PVC成本支撑进一步减弱，导致盘面出现进一步回落。但短中期供需偏紧的格局难改，预计进一步大跌空间有限。关注8500一线的支撑，操作上建议待回调企稳后中期仍以逢低做多为主。

【甲醇】周五震荡探底，午后快速拉升，收报2462（+0.41%），现货方面，期货价格拉涨后略有回落，下午常州地区甲醇价格上涨至2465-2490元/吨附近现汇出罐，当地可售货源不多，价格坚挺报盘。截止4月7日，港口库存为74.73万吨，较上周跌3.83万吨。春检仍在继续，国内开工率仍在下降通道。我们看好甲醇后续走势，操作上建议维持09合约多单，止损位参考2250。

【玻璃】周五玻璃期货2109震荡收低，收于2088元/吨，较上个交易日下跌69元/吨，持仓增加1.81万至47.88万手。4月9日，交易所仓单仍为871张。现货市场今日稳定为主，华北地区价格个别上涨，华中地区维持不变。现阶段玻璃市场区域间有所分化，华北地区持续挺价，下游阶段性补库为主，原片企业库存保持在低位，而华南市场周内运行涨跌互现，清明假期影响下部分企业产销走弱，原片价格适当松动，下游补货后，企业整体产销好转。管理层对煤炭价格加强管制，黑色系集体回调，109合约震荡收低，操作上仍建议短线偏多操作为主，压力位2150元/吨，支撑位2050元/吨。

农产品

【油脂】周五国内油脂小幅下跌。豆油2105收跌1.22%，报8612元/吨；棕榈油2105收跌1.74%，报7572元/吨；菜油2105收涨0.43%，报10683元/吨。外盘方面，CBOT豆油震荡偏弱；马来西亚棕榈油窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日安徽巢湖毛豆油现货无报价，广州24度棕榈油现货报价7880元/吨。MPOA数据显示，2021年3月马来西亚毛棕榈油产量环比增加30.13%，马棕承压下跌。同时国储菜油拍卖重启，政策调控风险犹在，油脂可能难有继续大涨的动力。日前刘鹤总理在会议中强调保持物价基本稳定关注大宗商品价格走势，利空油脂。操作上建议油脂逢高做空为主，关注今晚的USDA报告。

【饲料】周五国内饲料窄幅震荡。豆粕2109收涨0.2%,报3524元/吨；菜粕 2105收涨1.09%，报2977元/吨。外盘方面，昨晚CBOT豆粕窄幅震荡。根据天下粮仓的数据，今日张家港豆粕现货报价3380元/吨。进口大豆盘面压榨利润持续亏损，且最近鱼价上涨，养殖户们投苗量或增加，水产养殖需求或逐步好转，油厂挺价意愿较强，提振粕价。操作上建议豆粕逢低做多，关注今晚的USDA报告。

【白糖】周五郑糖探底回升，2109合约收盘跌幅0.06%报5362元/吨。现货方面，周五广西南华糖业集团一级新糖厂仓车板报价为5270-5360元/吨，维持稳定，二级糖价格较一级糖低50元/吨。广西凤糖生化股份有限公司新糖站台报价在5330-5360元/吨，维持稳定，批量优惠。消息方面，Czarnikow公司周四发布报告，将本年度印度糖产量预测值调低至3003万吨，低于最初预测的3,150万吨。行业及行情方面，当前配额外进口糖利润存在微利状态，进口动力不强，进口预报数量减少，预期进口规模总量亦低于去年，糖价深跌不宜，但短期上涨动力亦有限。随着4月国内甘蔗糖压榨收榨，食糖进入纯消费阶段，需要关注产销进度，阶段性或有夏季消费补库行情，糖价或震荡偏涨为主。建议中长线多单继续持有，趁回调进一步加仓，场外可择机买入做多或买入套保。SR2109中长线参考支撑位5200。

【棉花】周五郑棉横盘震荡，2109合约收盘上涨0.59%报15245元/吨。现货方面，周五3128B级中国棉花价 格指数下跌3点，报15369元/吨。消息方面，美国农业参赞的最新报告显示，由于全球经济恢复带动棉花需求增长，2021/22年度巴西棉花播种面积预计为160万公顷，同比增长11%，单产预计达到1800公斤/公顷，高于本年度的1745公斤/公顷，产量预计为290万吨，同比增加40万吨。行业及行情方面，随着利空消息逐渐消化，业者悲观情绪有所缓和，叠加市场预期4月份下游订单会再次恢复，支撑棉价走势。预计4月棉价将筑底回升，密切关注外围市场变化及新疆天气扰动。短期市场筑底企稳，建议中短线适当买入做多，CF2109参考止损位14700。

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