本周豆粕市场分析及下周展望20230218

【豆类基本面】周四CBOT大豆期货市场经历双边震荡后小幅收涨，市场密切关注南美天气状况，在阿根廷减产预期与巴西创纪录产量之间寻找平衡并等待新的方向。农业咨询机构AgRural周四指出，由于巴西南部的南里奥格兰德州遭受严重干旱，预计那里的农民将收获1610万吨大豆，较1月预估值减少430万吨。受此影响，该机构将巴西大豆产量预测值从之前的1.529亿吨下调至1.509亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于上周的热浪和已经持续数月的干旱影响，该机构将在目前3800万吨产量的基础上继续下调阿根廷大豆产量。阿根廷大豆生长仍面临天气困扰，但巴西增产压力削弱了市场对阿根廷减产的炒作力度。美国农业部周四公布的出口销售报告显示，截止2月9日当周，美国2022/2023年度大豆出口销售净增51.28万吨，市场预估为净增40-80万吨;下一年度美豆出口销售净增25.91万吨，市场预估为净增0-30万吨。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周四下跌0.05%，主要受到原油价格回落的影响。

【大豆】随着春节后市场购销逐步恢复以及豆一期货市场止跌回升，大豆现货市场整体进入反弹状态。中储粮停止拍卖陈豆，2月16日黑龙江省储竞价采购的47635万吨大豆成交率为25%，成交均价为5366元/吨。政策层面连续释放积极信号，带动企业收购积极性提高，各地高蛋白大豆收购价普遍在2.75元/斤之上，市场购销情绪持续改善。为落实中央一号文件关于加力扩种大豆油料政策，国家农业农村部部长表示，要抓政策引导和责任落实，健全农民种粮挣钱得利、地方抓粮担责尽义的机制保障，将推动扩大大豆政策性收储和市场化收购。目前国产大豆市场内生消费动力不足，国家要想实现政策目标，继续出台扶持政策的可能性很大。周四豆一期货市场延续震荡偏强走势，技术上结束强势调整重回月初高点位置，为继续拓展上行空间积蓄能量。今日豆一期货市场有望延续震荡回升走势。风险提示：现货市场表现和获利回吐压力。

【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅多在30-50元/吨，沿海豆粕报价多运行在4400-4560元/吨之间，其中张家港报价4450元/吨，大连报价4560元/吨，东莞报价4400元/吨。国内大豆压榨量保持高位，饲料需求疲弱，南美天气炒作情绪下降，市场看涨动力不足。目前库存水平较去年同期高出30余万吨，油厂降价压力增加，豆粕现货市场跌势加快，多地成交价格刷新5个半月低点。周四国内粕类期货市场弱势震荡收复部分日内跌幅，短线资金频繁调仓，价格重心下移。巴西大豆保持丰产预期且收割提速，巴西主要港口相对美豆价格出现贴水，显示巴西供应压力正在削弱资金对阿根廷大豆的减产炒作。从目前的船期跟踪看，预计4月国内进口大豆数量将超过900万吨，远期供应形势保持宽松正在削弱市场追涨信心。今日国内粕类期货市场有望延续震荡行情。风险提示：豆粕库存和阿根廷天气变化。

下周操作建议：两粕继续关注，菜油偏多。综上，结合技术面走势，豆粕目前尚处于区间震荡格局之中，打破震荡尚需基本面的进一步变化，如阿根廷天气情况，国内饲料需求启动等，操作上建议继续关注为主。

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