四个交易日赚了64%!很少被关注的品种为何会有大行情?债基跌懵的原因也找到了

神探财经 2022-11-22 08:04

看完四个交易日一手赚64%的标题,很多朋友的第一反应都是铁矿?螺纹?PTA?棕榈油?......答案都不是,这个品种极少有人关注,参与实盘交易的更是少数,很多人甚至也弄不明白这个品种到底是什么,应该怎样交易,它就是10年期国债期货。

久违的大行情

先讲讲这段行情,11月11日至11月16日,10年期国债期货T2303合约从最高101.060,仅用四个交易日就跌到99.165,一手盈利达到18950,单手保证金在29500左右(大部分时候保证金在30000左右上下波动),四个交易日盈利在64%左右。同时,持有债券基金和银行理财的投资者也很受伤,网上很多网友调侃,一天跌没了三个月的利润。

值得注意的是,期间T2303合约最大波动只有1.88%,由于其高杠杆属性,所以国债期货才会有比较大的收益。千万别惊讶,这对国债期货来说,波动已经很大了,这个品种涨跌停板只有2%,相当于四天走了一个接近涨停。所以说这段行情非常大,假如10年期国债期货当天封死涨跌停,估计大领导可能都要开会讨论一下。接下来,神探带大家一起来看看,国债、国债期货以及债券基金。

行情反转前夕

老粉丝都知道,神探财经会根据用户后台留言中最关注的内容来更新文章,有一位粉丝问的问题很多次都没有入选,我在后台也回复他,“问题相对小众,问的粉丝不多,有机会也会做相关文章”,其实我隐约中感觉到了这位投资者的不安,他大概率是一位国债空头。

之后他干了一件让神探惊掉下巴的事情,这位粉丝拉来了身边很多做投资的朋友给神探留言,笔者一觉醒来,发现突然增加了很多粉丝,并且都在问国债期货的问题。随后这位粉丝再一次在后台留言,“现在可以讲国债了吗?”,神探似乎明白了点什么,果然人都是他拉过来的,果然他是一个债券空头。恰好本月11号至16日,国债和国债期货都出现了大幅下跌,所以本周额外更新了一篇文章。

笔者十分肯定,这位粉丝很有经验,也很有想法,在后台说了很多自己看空国债的逻辑,笔者非常肯定,他的专业程度至少超过95%的投资者,但他说,自己已经迷茫、已经扛不住了,他甚至不知道要不要继续坚持,国债市场始终没有跌破主要支撑位,自己的国债期货空头一直亏钱。同样是空头的笔者,一时间也不知道应该如何回答。

然而市场就是这样神奇,就在这位粉丝倾诉完自己的感受之后,市场就发生了反转。真心希望这位粉丝坚持住自己的观点,坚定持有国债空头,账户回血甚至大赚。

不可阻挡的趋势

国债是一个趋势性很强的品种,趋势一旦形成,不会轻易转向,把握住国债的大方向,应当说,赚钱不算特别难。因为口罩等原因,国债一直高位徘徊,跌不下去,又因为经济最坏的时候已经到来,所以国债也涨不了太高,高位震荡让空方很悲观,多方也很恐慌。

我们可以看见,国债期货很强势,10年期国债期货主力连续合约日线很少下破250日均线,6月底有一次假突破,之后又快速回到250日均线上方,神探从7月份底就开始看空10年期国债,T2209合约止损离场,之后笔者开始交易T2303合约,中间也有很多波折,最终得到了还算不错的结果。

选择大于努力,思路决定出路,选择比努力更重要,这句话送给看多债券投资者再合适不过,继续做多国债、大量持有债券型基金的投资者无疑在跟趋势作对。当前的长期国债很弱,下行趋势难以阻挡。在这种行情中,你的选择要远大于基金经理的努力,债市转熊的时候,再牛的基金经理也没有办法扭转大势,同样的道理,在股市转熊的时候,再牛的基金经理也没有办法扭转大势。

横穿牛熊的人原本就不存在,包括巴菲特、索罗斯。亏钱的时候不要怪自己的基金经理,而要去怪自己,默默检讨,“为什么要在债市最疯狂?股市最疯狂的时候买入股票?”

亏损的理财、基金

还是引用胡斐的那句话,市场总是倾向于带更少的人上山,到达山顶后则反之,市场会倾向于带更多的人下山,技术上表现就是上涨时放量,不断换手,下跌时缩量,套住死扛,市场达到了驱逐投资者大众的目的。

如果引申到基金上面就是,韭菜基民总是在债券基金表现最好的时候买入债基,然后市场上上的债基开始暴跌,这个时候韭菜基民又会死扛,坚信会回本。经历过大跌、阴跌、大跌、阴跌之后,韭菜基民又发现股票表现不错,抓紧时间割肉买入了股票仓位很高的股票型基金和偏股型基金,此后,市场又重复债券基金的循环。

这背后透露出来的都是人性,赚钱的永远是少数。神探认为,不论股票、期货还是基金,想要在市场上赚钱一定要了解自己的对手,既要知道市场上最聪明的人的脑回路,还要知道最傻的韭菜的脑回路,这样才能知道市场最差会怎样,市场最好的时候自己会赚多少。

神探统计了一下,其实在11月11日至11月16日之间,跌幅居前的中长期纯债型基金和短期债券型基金的业绩,真的亏得挺惨,尤其是大举进军可转债的基金。从下面的表格可以看出,债券型基金一天跌没了三个月的利润一点不夸张,毕竟最近这些年,纯债基金年度业绩能够达到5%都可以够基金公司宣传小半年了。

经济向好、债市转熊

为什么债市转熊了呢?事实上,国债市场熊市已经迟到,按照原来的经济复苏节奏,大概在今年二季度末,经济就会有一定的好转,由于口罩相关政策的扰动,尽管政策挺经济的意图很明显,但市场信心不足,股市开始被抛售,机构投资者纷纷买入国债避险,在供需关系的作用下,国债震荡上行,但我们也可以看出,当时的债市开始呈现出对利好不敏感的迹象,只是出于对口罩政策的顾虑而继续持有债券,同时这也是笔者看空国债的一大原因。

不过,当房地产板块的“金融16条”以及口罩政策优化的“二十条”相继出台后,信心瞬间爆发,因此,笔者认为,地产和口罩政策不是主要原因,只是一根导火索而已,经济复苏的趋势不可阻挡,大家只是缺少信心,在这种时候信心比黄金更重要。

当时的悲观情绪让笔者觉着不可思议,在发布私募大佬道歉!至暗时刻应该悲观吗?文章的时候,有不少投资者相当悲观,有投资者甚至问笔者大盘是否会跌倒2500点,突破2018年的低点。笔者当时非常无语,有必要继续悲观吗?现在来看,过去两个月笔者多次提到看多股市、看多黑色的逻辑是说的通的,做出的判断也被验证,虽然所得的结论有很多依据,但不可否认其中有侥幸成分。永远记住一句话,物极必反,任何事物都有规律,我们要做的是发现规律并运用规律。

用十年的维度看,国债一定是上涨的,但用一年的维度看,国债必然会下跌。持有债券空头的投资者也不要过分乐观,债市大幅回调会导致资管产品净值大幅回撤,未来央行很可能会出手干预,或将通过逆回购等操作平抑市场波动,维护市场秩序,因此赎回潮预计不会持续很长时间,债市缓慢下跌是比较确定的机会。

股票也即将进入小牛行情,银行、非银金融可能迎来比较合适的配置机会,消费、医疗也不算高位,但现在重仓稍微有点早,位置偏左一些,科技、高端制造还要再继续等一等。欢迎关注、点赞、转发、评论,也欢迎各位读者批评指正!

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