化工ETF（516020）放量反弹近1%，中信证券：高油价下煤化工、天然气化工成本优势凸显

2月25日，A股三大指数高开高走，随后震荡回落，创业板指一度涨超3.5%。上证指数收涨0.63%，深证成指涨1.21%，创业板指涨2.58%。市场成交额连续3个交易日突破万亿。细分化工指数早盘强势反弹，午后涨幅收窄，收涨0.78%。

细分化工板块成份股33涨17跌。石大胜华、恩捷股份、扬农化工涨超3%，东岳硅材大涨近8%，星源材质涨近7%。

【化工ETF（516020）今日涨幅前十大成份股】

上交所规模最大化工ETF（516020）早盘震荡走强一度突破60日均线，午后略有回落，放量收涨0.89%，成交额达1741万元。

中信证券最新研报指出，俄乌冲突加剧，国际油价突破100美元/桶，创2014年9月以来新高。维持2022年油价中枢将显著高于2021年的预测，看好供应偏紧的基本面格局有望支撑未来2-3年Brent油价维持在65甚至70美元/桶以上。高油价利好相关产业链业绩释放：（1）直接受益于高油价的油气生产商；（2）油气开采工程、技术服务提供商；（3）高油价下煤化工、天然气化工成本优势凸显。建议关注此轮油价上涨周期中将充分受益于库存收益，短期业绩承压但估值具备高安全边际，中长期成长性可观的炼化龙头企业。

国海证券最新研报指出，2022年，整体化工板块仍有望维持高景气。2030年前碳达峰行动方案提出，石化行业要严格项目准入，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内，主要产品产能利用率提升至80%以上。供给端，我们预计化工行业的产能扩张将受到严格控制，能耗指标压制供给扩张。需求端，化工行业和GDP密切相关，应用领域广泛，传统领域整体仍保持增长；同时，国内稳经济政策持续加码，国内需求下滑预期逐渐缓解，国外新冠防疫政策逐渐放松，需求再起。

由于2021年大部分化工行业的景气得以复苏，2022年，从经济稳增长角度看，要注重聚氨酯、轮胎、民营炼化、PVC、纯碱、钛白粉、煤化工等细分板块。

国金证券最新研报强调，在当前市场环境下，机构可能会更加关心当下，而不是诗和远方，而当下最关键的指标是确定性以及估值与业绩的匹配度，而确定性的信号主要来自公司以及行业基本面的变化信号，比如：政策、业绩、产品价格，以近期表现较佳的煤化工、民爆行业为例，其上涨背后的原因之一即为政策的变化。

【A股化工行业核心资产：化工ETF（516020）重点提示】

超高景气！2021年报业绩预告成份股最高同比暴增超70倍！

截至2022年2月24日，化工ETF（516020）成份股中已有39只披露2021年业绩预告/快报，其中超90%的成份股预增，30只预增上限超100%，6只预增上限超1000%！更有2只成份股预增超7000%，其中和邦生物的净利润同比增长上限7960%，至今依然高居A股全场榜首！要说业绩，化工板块显然是“尖子生”大本营！

值得注意的是，化工ETF（516020）50只成份股前三季整体利润达到破纪录的1246亿元，同比增幅高达117%！

数据来源：上市公司公告

业绩超强驱动下板块估值快速消化回落！

在化工板块业绩的超强驱动下，板块估值正在快速消化回落。化工ETF（516020）的标的指数中证细分化工主题指数估值（市盈率）水平从2021年2月18日的41.20倍收缩至2022年2月24日的17.75倍，快速回落近57%，目前估值水平低于历史超84%区间，板块投资性价比持续提升，现已进入机会值区间，板块投资性价比极为突出。

中银证券最新研报指出，从估值角度，经过充分调整，目前民营炼化、行业龙头、新材料等相关化工企业估值再次回到较低水平，中长期来看，随着盈利持续性超预期，优质化工资产有望迎来价值重估。

【化工ETF（516020）及其联接基金特别提示】

万业之母，指选化工！上交所规模最大化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数（000813），其中约5成仓位集中于十大化工龙头股，包括万华化学、恩捷股份、天赐材料、荣盛石化、华鲁恒升、恒力石化等化工领域龙头股，分享龙头化工强者恒强的长期成长价值，余下5成仓位聚焦氟化工、磷化工、新能源材料等细分赛道龙头股的业绩高弹性，为投资者提供了一键买卖50只化工A股的高效投资工具。

无场内证券账户的投资者可在网上代销平台7*24申赎华宝化工ETF联接基金（A：012537，C：012538），最低10元即可买入，便捷高效！

【风险提示】：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金投资需谨慎！销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。