非新能源，也非周期股，这位基金经理如何做到今年收益率超70%？

今年以来市场一直表现出各板块频繁轮动的局面，资金在各板块间不断拉锯，“跷跷板”效应明显。在这样的市场环境中，能保持内心强大，充分坚定自己的信念，并不拘一格地践行投资风格的基金经理，从长期来看往往更能给投资者带来惊喜。

宝盈基金陈金伟就是这样一位特立独行的基金经理，他管理的宝盈优势产业混合A，没有单押某些热门行业、没有抱团龙头白马，依然表现出优秀的业绩回报和回撤控制能力，今年以来净值增长率达76.48%，最大回撤仅11.59%。在赚钱效应普遍较差的震荡市中，宝盈优势产业混合基金取得如此亮眼的成绩离不开陈金伟对这个行业的热爱与勤勉。

数据来源：宝盈基金基金净值信息（经托管行复核），基准数据来源于Wind，截至2021.10.26。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不等于未来收益，基金收益存在波动风险。

极致专注，沉迷调研的“隐形人”

在宝盈基金，对于“陈金伟”，不少新员工表示只闻其名，不见其人。不仅平时的各种活动中见不到他的身影，标着陈金伟名牌的座位也总是空的。大家对他的印象更多的是“隐形人”，因为他在公司实在太少露面。

那陈金伟在干什么？在做研究。

“我是2015年来到宝盈基金的，在这6年时间中，除了投研的人，公司大多数其他部门的同事都不认识我，因为我一直在外面调研，很少待在办公室。”在陈金伟本人的采访中，他这才道出了自己“隐形”的原因。而在问到陈金伟平时的爱好时，这位本硕就读于北京大学的学霸表示，自己没什么爱好，基本所有时间都用来做投资。

陈金伟的专注同样被大家看在眼里。在给陈金伟拍摄视频素材时，要求分别来自人力、投研等不同部门的6位同事用一个词来形容陈金伟，一半以上都提到了“专注”和“勤奋”。同事们都认为，陈金伟基本所有的时间都奉献给了自己的工作。“对投资工作的高度热爱，对研究无比专注”，既是同事们对他的评价，也是他所管理的基金业绩优秀背后的重要原因。

这位从业7年多的新生代基金经理始终保持着钻研精神，对投资研究充满了热情，对市场保持着敬畏，勤勉钻研，不断拓展自己的能力圈，用可靠的业绩回报着投资人的信任与托付。

坚持自我，不在市场随波逐流

陈金伟在和基民互动交流中，从来不遮不掩，有什么说什么，没有给自己建立“人设”。他在表达观点时坚持自我，不在意别人对他的评价。投研部门的同事们提起陈金伟时，也不约而同地称其“真实”“有个性”。

陈金伟这样坚持自我的性格也反应在自己的投资上，今年年初在很多投资者都涌入了高估值板块，例如医药和白酒的时候，陈金伟仍然坚持自己的投资框架；而在春节过后，新能源和有色金属又成为了资金追逐的热点赛道，但陈金伟同样在这股热流中坚持自我，沉下头去寻找那些他调研筛选出来的好公司。

看回他旗下宝盈优势产业混合的前十大重仓股，你会发现里面既没有那些人们耳熟能详的白马股，也鲜有新能源、芯片半导体、有色金属这些热门赛道上的企业，夸张地说，前十重仓股中有许多是大家“听都没听说”的。但就算如此，陈金伟依然获得了不俗的业绩，根据宝盈优势产业混合三季报计算，其前三季度共取得了76.91%的好成绩，成为了市场上为数不多半年收益超50%的基金（数据来源：基金定期报告，截至2021.09.30。市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不等于未来收益，基金收益存在波动风险。）

宝盈优势产业混合基金2021年三季报持仓情况

来源：宝盈优势产业混合A基金2021年三季报，截至2021.09.30

陈金伟还有不同于主流观点的地方是，他长期看好中小型制造业公司， “在A股是长期机会而不是短期机会”，同时也不拒绝合理估值的龙头公司。

陈金伟表示，因为A股现阶段仍以广义制造业为主导，和互联网不同，制造业没有说跨行业也能“赢家通吃”，一家独大的说法，因此，细分行业里的隐形冠军便具有长期投资机会。其次，A 股存在大量的增量行业，在这类充满朝气的行业中，不应该用小学第一次月考的成绩来“盖棺论定”。陈金伟直言，仅有“茅指数”上涨的市场并非常态化的市场，不应以市值论英雄，“百花齐放”才是A股未来的状态。

拒贴标签，自上而下全市场选股

市场上总是喜欢给股票和投资风格贴标签，但陈金伟从不给自己贴上任何标签，他不会用一个确切的词语定位自己投资的行业和风格，只要符合他投资框架的公司他都会考虑纳入组合，并不会因为是新能源概念而买入某个公司，也不会因为某公司是电子行业而不去做研究。

谈到核心投资理念，陈金伟表示，一是聚焦成长，二是关注估值。“541比例”是陈金伟对自己投资方法的总结——选股标准满分100分，他会把50分给好公司，40分给低估值，10分给产业景气度。对“好公司”的定义，陈金伟认为优秀公司的定义不限于核心资产，所有治理结构完善，对小股东相对友好、在细分行业内具有竞争力，行业天花板没有见顶并且持续扩张的公司都是他认知中的好公司。

陈金伟表示，一个基金经理的组合，是他向外界传达的一种观点。而他组合里面的持仓，都是有某些共性，属于中等赔率+中等胜率的公司。他会在组合管理上屏蔽掉他不想表达的观点。比如普通人在陈金伟的持仓组合中，几乎看不出他看好什么行业，因为他的组合有一部分是传统行业，还有一部分是新兴产业，也没有满仓单一赛道。“我做投资，就是自下而上选公司，不是买赛道。”陈金伟说。

“景气度”可以说是今年投资市场的一个热词，不少投资者对“高景气度”有盲目崇拜心理，对此陈金伟表示，产业趋势意味着增量市场空间，在增量市场下，企业更有可能实现扩张避免陷入内卷，但产业趋势确定性不等同于公司的确定性，尤其是确定的产业趋势会带来确定的供给增加，确定的供给增加会冲击现有公司的确定性，因此在其选股过程中把产业趋势放在相对靠后的位置。

追求“长胜”，而非“常胜”

谈到后续市场的投资，陈金伟表示，自己不在意市场标的的短期表现，更偏爱提前布局，旨在追求“长胜”而非“常胜”。相反，他甚至可能会因为有些公司短期表现不佳而更兴奋，因为这些公司有可能符合他的选股标准，但短期受到外部因素影响而表现不佳，因此当股价继续下跌时，反而会是个加仓的良机；等到外部因素消去时，这些公司便可能会贡献更多的收益。

比如今年以来，一部分行业受到原材料涨价之类的短期因素影响，表观业绩较差；但也正如2020年受疫情冲击最明显的周期行业和中小型制造业公司是2021年前三季度表现最好的资产一样，周期性因素造成的业绩不佳带来的估值业绩双杀，对于长期成长性尚可的公司来说，是一个难得的买点，所以这些今年受损的行业，在陈金伟眼中就是一个“输时间不输钱”的选择。

也正是这样，陈金伟对自己基金的短期表现不关注，但是对基金一年以上的长期业绩还是很有信心，追求“长胜”，而非“常胜”。

陈金伟身上没有“风格”、“市值”标签，持仓股中也没有那些炙手可热的景气赛道股，但正是这个独特低调的基金经理，用一套坚守自我的方法挖掘出一个个具有性价比的成长股，用对投资研究工作真正的热爱给了投资人一份亮眼的答卷。

值得一提的是，同样由陈金伟掌舵的新基：宝盈成长精选（A类：013895/C类：013896）正在发售中！这是陈金伟新发的第一只基金，因此也延续了他“自下而上”、“着眼于长”的投资思路，主要投资于具有高成长性、细分行业竞争优势，且估值水平相对合理的上市公司，分享成长企业快速发展带来的投资红利。

数据来源：业绩数据来源于宝盈基金基金净值信息（经托管行复核），基金定期报告，时间截至2021.10.26；陈金伟曾任国寿资管研究员，2015年2月加入宝盈基金，历任研究员、基金经理助理、专户投资经理，2020年11月起管理公募产品。基金过往业绩高低及净值表现并不预示其未来收益，基金净值存在波动风险。

宝盈优势产业混合成立日期：2015年8月25日;2016年至2021年上半年净值增长率分别为-14.91%、29.57%、-24.94%63.06%、33.84%、52.17%，同期业绩比较基准分别为-7.56%、9.85%、-16.09%、23.29%、18.00%、2.09%。历任基金经理:杨凯（任职日期2015.8.25-2016.8.20）;段鹏程（任职日期2016.8.21-2018.11.24）;肖肖（任职日期2021.1.6至今）;陈金伟（任职日期2017.1.7至今）。

宝盈国家安全沪港深股票成立日期：2016年1月20日；2016至2021年上半年净值增长率分别为 11.40%、-15.71%、-27.16%、32.60%、24.15%、25.40%，同期业绩比较基准分别为3.42%、18.67%、-18.39%、25.13%、19.64%、1.25%。历任基金经理:张小仁（任职日期2016.1.20-2017.3.89:易祚兴(任职日期2016.6.30-2018.3.3);曹潜(任职日期:2018.2.13-2020.11.27);陈金伟（任职日期 2020.11.21 至今)。

宝盈新兴产业混合成立日期：2015年04月13日；2016年至2021年上半年净值增长率分别为 -20.72%、-0.79%、30.32%、44.87%、44.03%、8.30%，同期业绩比较基准分别为-10.90%、7.20%、-18.97%、23.42%、30.78%、5.97%。历任基金经理: 盖俊龙 （任职日期2015.4.13-2017.12.9）;张志梅（任职日期 2017.12.7-2020.2.5）;郝淼（任职日期2020.2.4-2021.3.12）;陈金伟（任职日期 2021.3.3至今)

风险提示：宝盈成长精选混合基金、宝盈优势产业混合基金、宝盈新兴产业混合基金、宝盈国家安全沪港深基金属于中等风险等级（R3）产品，适合风险承受能力为稳健型（C3）及以上的投资者，风险承受能力与该产品风险等级不匹配的投资者请谨慎购买。投资有风险，入市须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。宝盈成长精选混合可以通过港股通机制投资港股，基金资产对港股标的的投资比例会根据市场情况、投资策略等发生较大的调整，存在不对港股进行投资的可能，此外本基金还面临港股通机制下因投资环境、投资者结构、投资标的构成、市场制度以及交易规则等差异所带来的特有风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。购买该基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，并在购买前完成风险测评。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。

@天天精华君