那些权威榜单，应该怎么去用？

前段时间，有着“基坛奥斯卡”之称的金牛奖名单公布，有的人已经跃跃欲试准备抄一波作业了。但是一看今年以来的数据，又发现并没有很出色。而在这之前，“金基金奖”、“明星基金奖”也都已作了公示，到底这些权威的评奖榜单，是否值得我们去跟随呢？

答案是，可以合理使用，但切忌盲目“抄作业”！

首先，我们要知道，前段时间公布的金牛奖，其实评价的是截止到去年底的业绩，也就是说存在一定的滞后性。

而市场风格是轮动切换的，很难有“一家独大”的“常胜将军”。所以过去业绩优异，尤其是短期业绩的突出，某种程度上可能“透支”未来的表现，因为短期领跑的背后可能是对某些风口行业的“孤注一掷”。

所以对于评奖名单的使用，首先我们要对较为短期的评价保持谨慎，例如“明星基金奖”中的年度明星基金。而另外两个奖项，“金牛奖”和“金基金奖”则是从三年期以上的维度进行评价。

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其次，即便是参考长期的业绩评价，我们也不可盲目的“抄作业”。这背后有两点原因：

01

大家都经常听说，历史业绩不代表未来收益。

即便是过去表现强势的明星基金，未来也有可能因为没有踏准市场的节奏和风向而落后。我们需要对具体产品研究分析，再加之我们自身对未来市场的理解，最后选择出适合自己的、自己认可的基金。

02

过去的历史业绩，不一定是由现在这个人所创造的。

这个也很好理解，我们选基金归根结底就是选背后的基金经理，用他们的专业能力为我们创造收益。但是评奖过程中，是没有关注到基金经理变更这一因素的。

我们通过回顾过去十年“金牛奖”榜单上的基金发现，一共731只基金中，有397只在对应的业绩评价区间内发生过基金经理的变更，其中包括增聘、离任等情况。

详细来看每年获奖产品中基金经理变更的情况，可以发现，基本上每年都有超半数的获奖基金，在评价区间内发生过变更。在2019年这个比重更是高达66%。

数据来源：wind

所以在我们参考榜单的同时，还要考虑到这只获奖基金，是谁贡献了主要业绩，这个人是否还在担任这只产品的基金经理。如果说基金经理已经发生了变更，那么这时候再去投这只基金，实际上相当于买了另外一只产品了。

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合理使用榜单，我们可以将这些专业机构帮我们筛选出的基金纳入参考，再加以自己的研究判断。除此之外，评奖体系中涉及到的一些考核指标，也是我们平时可以学习参考的。

例如，我们看到“金牛奖”中对股票型、债券型、混合型基金的评价指标，风险调整收益这项指标始终占据了相当大（80%）的权重。这里强调的不是纯粹的超额收益，而是要考虑，在承担了相同风险下，是否能获得更高的业绩回报。考察这项能力，我们可以参考夏普比率这项指标。

而对于指数型产品而言，则是截然不同的维度。标准的指数型基金，追求的是对标的指数的准确跟踪，所以跟踪误差这项指标占据更大的权重。

而指数型产品中的另外一类，指数增强型基金，则追求在有效跟踪标的指数的基础上，超越目标指数的投资收益，相对而言对于误差的容忍度更高。所以这类基金，信息比率，也就是在单位跟踪误差下所能争取到的超额收益，占据更大的考核比重。

通过权威榜单的评奖机制，我们总结出来正确的使用姿势：可参考，而不可盲从。在参考产品池的基础上，通过学习相应的考核指标，对这些产品的近况进行二次分析，包括产品业绩表现，基金经理是否变更等等。

“抄作业”这回事在基金投资中同样行不通，别人的“作业”总归不是最适合自己的。只有不断提高自己投资的“硬核实力”，才是长期驰骋投资赛场的“必杀技”。

（转自：投资知识1号事务所）

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