安信基金徐黄玮:量化投资的“黑箱”里有什么?

安信基金 2021-09-24 23:46

安信基金徐黄玮:量化投资的“黑箱”里有什么?

大家好,我是安信基金徐黄玮,截至9月22日,A股成交额连续44个交易日突破1万亿元,量化交易在A股成交占比快速体提升,行业规模破万亿。

提到量化,大家想到的可能是密密麻麻的数字、海量的数据、天书般的公式,大多人把量化投资当作“黑箱”,并不知道里面究竟是什么 ? 今天我简单来和大家谈谈量化投资和主动投资的区别。传统的主动权益投资覆盖面相对比较窄,主要是集中在基金经理的能力圈内,通过调研,基本面研究等方式进行深度研究,投资集中度相对也会比较高。但是量化的覆盖面是很广的,使用模型寻找分散在全市场各个地方的投资机会,它的盈利主要是靠投资的宽度以及投资的胜率来实现的。

我们安信量化投资团队和其他基金公司的量化不太一样的地方在于,我们既有量化投研技术,也有定性的投研经验,我们实际上是把两者很好的结合起来,把主动投资的理念和方法转换成量化投资的模型,以此来克服人的这种不理性的因素,形成系统化纪律性的投资体系。以我们的安信中证500指数增强基金为例,我们首先会参照标的指数的成份股、备选成份股及其权重,初步构建投资组合,并评估的企业核心竞争力,剔除掉质量不够好的公司,最终由各方面能力都较为出众的公司组成基金经理专属的股票池。

接着,在上述股票池中运用量化模型进行投资,在因子库中根据基金特征选择合适的核心因子进行股票的筛选:

核心因子一:成长类因子,反应公司业绩盈利能力的提升;

核心因子二:估值类因子,反应公司的安全边际以及定价错误;

核心因子三:分析师预期类因子,借鉴内外部分析师的深入分析研究成果;

核心因子四:高频量价类因子,反应市场的微观结构。

感谢大家对我们的信任,我们今后会持续在各平台和大家分享我们的投资理念和市场观点,预祝大家国庆快乐!

风险提示:本材料仅为宣传用品,不作为任何法律文件,也不构成任何法律承诺。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者在进行投资前请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,根据自身风险承受能力购买基金。市场有风险,投资须谨慎。

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