2021年或是半导体行业大年！

1、诺安基金蔡嵩松：2021年或是半导体行业大年！ 诺安成长混合基金的基金经理蔡嵩松在年报中表示，经过2020年利空的消化后，芯片半导体行业在2021年已经可以跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。2021年导体行业的产业端景气度会持续向好，叠加5G消费电子换机高峰，以及晶圆代工产能紧缺引发的涨价潮，2021年很可能是半导体行业“量价齐升”的大年。 2、国信证券：牛途未尽，复苏中的调整 当前市场的下跌更像是“调整”而非是行情的转向。从资本市场表现来看，当前A股整体的估值水平并不高，甚至是低于历史平均水平的。而且节后以来，A股市场出现了不小幅度的调整，这其中尤其是食品饮料、医药、新能源等前期涨幅较大、估值较高的热门板块出现了大幅回调，前期上涨带来的估值压力得到了释放。 当前A股运行的主要矛盾已经从“低利率寻找盈利稳定”转移到“经济复苏寻找盈利向上弹性”，此时重要的不是利率是否会上行，而是盈利复苏的幅度和持续性。本轮经济复苏的持续性与向上的弹性非常有可能超预期，基本面的拐点可能要到三季度才会出现。 3、中银策略：基本面修复趋势延续 一季报行情布局中 基本面修复趋势延续，一季报行情布局中，市场仍将处于业绩因子主导的环境中。一季度基本面大幅上行，A股迎来季报年报窗口；海外流动性环境边际变化及全球复苏预期的波动或带来市场风险偏好波动，对于未来宏观经济持续性的分歧使得当前市场增量资金配置意愿偏弱，短期关注业绩超预期个股的alpha行情。行业配置上，继续看好银行、有色、化工等顺周期板块；光伏、新能源汽车的景气度仍高，但估值同样较高，需要把握业绩与估值的匹配度；其他高估值板块或将进入业绩消化估值的阶段，预计股价波动会明显放大。主题上关注碳中和、国产替代带来的投资机会。 4、新时代证券：4月积极参与反弹 近期股市的估值调整可能已经比较充分了。调整过后，目前板块之间的交易拥挤程度也已经下降到了2020年3月和10月的水平，存在着技术性反弹的内在诉求。4月利率的边际变化也在往积极方向转变，国内债券利率已经开始了下行，下一次货币紧缩的担心大概率要等4月下旬的中央政治局会议，4月提供了一个非常有利于反弹的时间窗口。 由于基数效应的影响，年初的各类宏观和盈利数据可能会有同比非常大的增长，很多数据没法完全通过剔除基数来观察，所以投资者对经济未来趋势的年度判断可能会有一段时间非常混乱。由混乱走向清晰可能要在二季度中后段，反弹要想转变为趋势性突破，需要观察二季度中后段的经济状况。

（免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

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