“市场大跌时，基金经理为啥不减仓、空仓？”

Q1：遇到市场大跌时，为什么基金经理不减仓或空仓？

每次市场大跌时，总会听到一些基民抱怨基金经理不懂操作，其实基金经理真的很冤！！

可能很多基民不知道，基金具体投多少股票、投多少债券等资产，是有严格的比例限制的，比如大家熟知的偏股型基金的股票仓位大多数在60-95%左右。拿大家熟知的中欧时代先锋举个例子，作为股票型基金，招募说明书中通常会约定这类基金的股票仓位为80%-95%。也就是说，就算市场很差，时代先锋也不得不保持80%以上的股票仓位。

来源：中欧时代先锋招募说明书

股票型、混合型、债券型等各类基金的仓位限制有所不同，这里小编也要敲黑板提醒大家，在购买基金前，一定要仔细阅读基金合同和招募说明书，好好了解这只基金的投资范围和仓位要求，再结合自己的风险偏好看是不是适合你。

此外，大多数基金经理都不怎么去做短线、择时的操作，而是更注重个股本身的质地。基金经理通过深入研究，挑选出中长期看好的股票，对于这些基本面长期优秀的股票，也会给予阶段性回调的时间。毕竟挑选好的标的只是第一步，坚定持有才可能获得更好的超额收益！

Q2：都说逢低加仓，我该怎么判断是不是“低位”呢？

小编认为，这里的“低位”，主要分两种情况：

一方面，市场主流指数是不是处于近期相对较低的位置。这说明目前整个市场都“比较便宜”，这个时候加仓，整体能分散长期投资中的短期市场波动风险、降低投入的成本。可以以主流的大盘指数“上证指数”、“沪深300”等指数作为参考；当然如果你买的是某行业主题基金，可以以具体那个行业的指数作为参考。

（统计区间：2020/1/1-2021/3/19）

另一方面，这个基金的净值是否处于历史低位。这时候的低位，可能是受到市场的影响，也可能是基金投资的行业出现估值调整。总的来说，这个时候加仓，可以降低持仓成本，如果长期看好某基金的话，碰到低位，建议可以考虑加仓。

比如上图的这个基金，近期的净值处于历史相对的一个低位，那可能就是加仓好时机哦~

Q3：等新基金发行跌破净值之后再买，是不是更好点？

千万别这么想！

首先，不是买净值越低的基金越划算。以前也有人问过，净值1.8的基金和净值0.8的基金买哪个好？我们的回答是——这是个错误的问题。

基金净值跟股票价格不同，股价是围绕着公司的内在价值波动的，企业的价值就是它的中枢，而基金的初始价格“1元”，只是在基金成立时，方便用来衡量你买了多少份额的锚点而已。而基金净值理论上没有上限，因为基金的持仓可以不断更换，极端情况下，如果基金能一直买到“正在上涨”的股票，那么它的净值也会不断随之上涨。

而且基金净值高，说明它持仓的股票之前赚到钱了，基金跌破1元，说明它的持仓股票在下跌。你为什么就判断，这只净值0.8元基金，之后上涨的概率比净值1.8元的基金高呢？

再退一万步说，市场变幻莫测，你确定你能等到这只基金跌破发行价的机会吗？就像有人说，我想等到大盘2500点再布局，这一天真的能到来吗？何时到来？

对于新基要不要买，还是看这只基金的投资方向、风险等级等等结合自己的投资需求来决策。相比老基金，新基金有一个建仓期（不超过6个月）的优势，建仓期内仓位不受合同的限制，比较灵活，尤其适合震荡市。

最后再插一句，一般情况下，新基金成立后，有一个不超过3个月的封闭运作期，这段时间你是没法买入的哦！另外，有些基金可能有规模上限，达标之后也有可能暂停申购。

Q4：为什么有时候重仓股涨幅明显，而基金涨幅却很小？

会发生这样的情况，无外乎以下2个原因~

1、基金的重仓股发生了变化

基金每季度披露一次的“前十大重仓股”仅代表季末那个时点的前十大重仓股，也就是说，季末的时候持有某股票 ≠ 现在依然持有

举个栗子，基金的四季报披露的重仓股是截至2020/12/31的，随后没几天基金经理就做了比较大幅度的调仓换股，那就会出现提问中的情况啦。

2、非重仓股部分对基金涨跌的影响

我们看到的前十大重仓股只是基金范围中的一部分，不代表全部，看到重仓股飘红的同时，也可能存在前十大重仓之外的股票或其他资产存在亏损。

而对于那些持股比较分散，前十大重仓股持有比例不是很高的基金来说，就更可能出现这样的情况啦~

（本文转载自公众号：中欧基金钱滚滚，免责声明：收益率数据仅供参考，过往业绩不预示未来表现，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。）

关注天天基金网公众号，在对话框中首次发送“我要领奖”立即领取88积分！积分可用于兑换爱奇艺会员、猫眼电影券等多重好礼！马上转发，叫上好友一起来领吧~

戳阅读原文，立即开通“天天基金账户”

分享、点赞、在看 顺手三连越来越有钱