投资周记0329--增持美指基金、周期均值回归、立春节气感悟

        本周聚焦周期。

        （1）场内基金总结。

        我的场内基金顺势操作，比较灵活。本周增持了标普信息科技和美国消费，与标普500指数、纳斯达克100指数一起，构成占场内基金组合的10%的仓位，占总组合的1%的仓位。

        美国信息科技指数包括了两成左右的苹果和两成左右的微软，市盈率都在25倍至30倍之间。美国市场调整下来后，从成分公司上看，有些指数已经便宜了。

        美国消费指数的亚马逊占比两成左右，特斯拉占比一成。美国市场的可选消费指数，也有科技性质，市盈率反而不如一些信息科技指数中的消费公司好用。可选消费和信息科技联系密切。

        场内基金是顺势，沪港深市场均值回归向上后，有调整的要求，有些指数已经从高位向下破位了一点儿。而美国市场消化加息预期后，加息压力减轻，美国市场的好几只指数都形成了双底向上，顺势上车。

        电池指数由于各占15%的宁德时代和比亚迪的业绩优秀，前阵上涨得好，业绩披露后均有回调，降低了一些仓位。周末正回调的MSCI中国A50ETF的一小部分仓位，换到了调整充分的中概互联ETF上面。

        这种顺势轮动的做法，只用10%的仓位做。此外，还有做可转债轮动10%的仓位。

       顺势需要理解基本面的周期，虽然趋势为主，但是用少许仓位在基本面的框架下，根据趋势调整。否则会跟随市场乱跑。

        如果总跟着市场乱跑，那么基本面的优势就毫无意义。所谓成功，是在一些事情上能够超越大多数人，而非迎合大多数人的看法，愿意孤独坚守，是大多数成功投资者的共同特点。顺势有时可以捕捉到某个板块和策略的极致行情，锦上添花有就有，如果没有，也有长期底仓配置。

        （2）周期均值回归。

        乐观和价格便宜不可兼得，投资几年一个周期不可避免。市场会从非理性的极端点回归中心点（复苏、反转、再次复苏三个阶段），也有均值偏离，从理性的中心点移向非理性的极端（上涨、下跌、再次上涨三个阶段）。市场均值回归但是不会停留，然后就会起到反作用。

        无论全球哪个国家，一个国家的GDP的长期年平均增长率都是个位数，基本都是6%以下，可能有些年份增长快些，有些年份增长慢些，有时还会负增长，可是这些波动比资本市场的波动要平和多了。

        行业周期，却有横跨几十年到几百年的，比如消费、科技、医药都是长期好的行业，时间长度可能会远超我们的经历范围，但是仍然是有周期的。华盛顿邮报的垄断地位被互联网替代，也是行业周期的结束。

        所以，情绪周期和市场周期可以低估值的买，行业周期可能一些即将被淘汰的行业，甚至对行业内部的龙头公司也是淘汰性的，那么即使低估值也不能买了。

        （3）立春节气感悟。

        春天万物生长。“春者，天之和也。” “春者，岁之始也。“ ”春者，推也。”

        立春古代又是正月节，在一年当中很重要，春天在生命当中也很重要。一般人们会在新年第一个节气立春，期盼新的一年顺利，能够很好进步。

        元旦是公历的新年，春节的农历的新年，立春是二十四节气的新年。包括了地球围绕太阳、月亮盈亏变化，天时地利人和。

        春节都是介于每年的1月21日至2月20日，横跨大寒节气和雨水节气，中间便是立春节气。春节和立春都表示的春天的到来，万物生机，人也要不断进步。“春度春归无限春,今朝方始觉成人。从今克己应犹及,颜与梅花俱自新。” 自然立春、天地立人、启迪做人。

        东风和软温柔，送来的花香带来希望，春到人间草木知，春天属木能够破土成长起来，万物迎春，也给我们带来了生命感。

        咬春吃萝卜，吃清新春饼，“日食生菜，迎取新之意。”吃五辛驱除寒气，使身体的阳气升发。

        立春大地回春、蜇虫始振、鱼陟负冰。活在当下，不负春天的阳光，珍惜时光向上生长。

        元旦、春节、立春，不是期盼着市场能够涨到多少，而是期盼着我们能够成长多少，坚守优秀策略，做好能力范围的事情。选择决策中少犯错误甚至不犯错误，日积月累，我们会大概率的成长和成功了。

$中概互联ETF(SZ159605)$ $美股生物科技ETF(SH513290)$ $美国消费LOF(SZ162415)$