一只重要的ETF,业绩完胜创业板

复来指数投资 2023-01-10 07:52

今天有只ETF改名了,"创成长ETF"改成了"创业板成长ETF",创成长ETF(159967.SZ)是一只重要的ETF,因为这只ETF自2019年成立以来就是创业市场业绩表现最好的ETF,完胜创业板ETF,另外,它的规模还比较大,40几亿。

目前A股市场有指数基金跟踪的创业板市场的宽基指数或者SmartBeta指数,有八九只左右,但是真正主流的、指数基金规模也大的,主要是这四只:创业板指(399006.SZ)、创业板50(399673.SZ)、创业蓝筹(399295.SZ)、创成长(399296.SZ)


如果我们要投资创业板,从这四只指数里挑基本就行了。

实际上,现在创业板的投资机会也是值得关注的,创业板这波反弹幅度还不大,目前仍然是一个典型的筑底形态,自去年4月以来形成了一个以2300~2400点为区间的底部平台,这种形态买起来会比较舒服,比去追创阶段新高的上证50和沪深300指数,更让人下得了手。


下面我们来具体分析一下这四只指数,看看具体投资时怎么选更好。

首先,先看指数价格历史走势,下图是上述四只指数自2012-12-31的历史走势:

可以看出,创成长(绿线)和创蓝筹(蓝线)这两只SmartBeta指数是走出来了优势的,历史涨幅明显高于创业板指(红线),特别是创成长。

但是创业板指和创业板50似乎差别不大,两只指数的走势重合度很高,这我们得从它们的编制原理说起。

创业板指由创业板市场中市值和流动性排名前100的股票构成,而创业板50是由创业板市场中流动性排名前50的股票构成,两者选股的方法非常接近,主要区别仅在于成分股数量不同。

由于成分股权重主要集中在排名靠前的权重股,比如第一大权重股宁德时代权重占比长期维持在15~20%之间,所以这两只指数的相似度会很高,区别只是创业板50会更偏向一点大盘风格。

当创业板市场大盘风格占优时,创业板50会强于创业板指,反之,当小盘风格占优时,创业板50会弱于创业板指。

总之,创业板指和创业板50本质都是宽基指数,旨在获得市场平均收益,它们的指数编制方法里,不含更为积极主动的选股策略。

创业蓝筹和创成长则不然,它们本质是SmartBeta策略,内含一套选股策略。

创蓝筹全称叫"创业板低波蓝筹指数",从盈利、会计稳健、投资稳健、违约风险和低波动五个维度,综合选取50只创业板股票来构成指数。

创成长全称叫"创业板动量成长指数",它只用了两个维度因子来选股,即成长和动量,同样也是选50只股票来构成指数。

就我个人理解而言,我觉得创成长里的动量因子有效性强于成长因子,动量因子是创成长这几年业绩优秀的主要原因。

创业板是一个典型的成长风格的市场,投资成长股是一个高赔率、低胜率的游戏,属于高风险投资,大多数公司最终未必能成长起来,但是少部分成长起来的,就能成为大公司、大牛股,强者恒强,而采用动量指标,可以很简单且一定可以抓住这些成长起来的公司

从经济逻辑来理解,成长和动量这类因子契合创业板市场本身的特征,有效性会比较强,而创蓝筹所使用的盈利、低波动因子,对创业板市场来说没有特别的意义。

这就是创成长强于创蓝筹的主要原因。

如果认可上述所说的逻辑,那么投资创业板市场的优先顺序依次是:创成长>创蓝筹>创业板指和创业板50

$创业板成长ETF(SZ159967)$$华夏创成长ETF联接A(OTCFUND|007474)$$创蓝筹ETF(SZ159966)$

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