新一代指数基金投资利器来了

本周，13只指数增强策略ETF仅七天就获批上市。时隔一年市场迎来了第二批指数增强ETF。

作为创新产品，指数增强ETF既能省费率，又能获得增强收益，有望成为指数投资的下一个主流选择。

普通指数增强型基金相较于纯指数基金，股票资产的80%投资于跟踪指数的成份股，剩下20%的仓位由基金经理进行主动管理，一般可以容忍7.5%的跟踪偏离范围，获取超越指数的增厚收益。

ETF基金，是在二级市场开放交易的基金，流动性更强，费率更低。

青出于蓝而胜于蓝，指数增强策略ETF相当于普通指数增强型基金和ETF基金的结合体，兼具两者的优点。

指数增强型基金和指数增强策略ETF，允许管理人在控制与跟踪指数的误差的前提下，运用增强策略进行主动管理，获得超越指数的投资回报。增强策略包括打新策略、多因子选股策略、主观选股策略等等。

A股处于逐步发展完善的阶段，市场失效偶有发生。基金经理可以运用增强策略捕捉市场错误定价的机会，在修正错误定价的过程中获取超额收益。增强策略在当下市场有效性高。

如图，今年来已上市的5只增强策略ETF有4只跑赢同期指数，其中华泰柏瑞中证500增强策略ETF和南方中证500增强策略ETF的增厚收益都超过5%。

普通指数增强型基金限制股票仓位上限为95%，指数增强ETF运用ETF的买卖规则可以突破95%的仓位限制。基金经理有更充裕的资金运用空间。

增强收益的同时，ETF的收费更低。指数增强基金通常管理费为1.0%，托管费为0.15%，增强型ETF一般参照ETF费率。

从下图可以看出，所有指数增强ETF的管理费+托管费之和都是不高于场外基金的。

其中三只基金的费率不到场外指数增强基金的一半，每年能省下约0.6%的成本。指数增强ETF相对场外的指数增强基金更具性价比。

作为一只ETF产品，增强策略ETF在场内实现T+1交易，流动性好便于赎回。唯一的劣势无法自动定投基金，只能在场内手动操作。

监管也对指数增强ETF的基金经理设立了更高门槛。审批要求里提到：

在国内发行运作增强ETF的基金管理人需要具有两年及以上相关ETF运作管理经验；基金经理需要管理过指数增强或主动管理型基金，过去3年历史业绩良好，同时要求基金管理人建立健全相关投资业务流程和风控制度，有效防范投资运作风险。

相当于监管对基金管理人进行了一次初筛：有2年以上ETF管理经验，有管理指数增强或者主动型基金的经验，并且过去3年历史业绩良好。

当然，挑指数增强ETF还都得认真挑基金经理和基金公司，因为指数增强ETF的增强策略很考验投研团队的实力。

关于哪家基金公司增强策略更强，未来等13只的增强指数ETF上市售卖的时候，小编再给大家作详细评测。

声明：基金研究、分析和基金组合服务不构成投资咨询或顾问服务，本账号发布的言论仅代表个人观点，不作为买卖的依据。基金投资有风险，基金及基金组合的过往业绩不预示其未来表现。敬请认真阅读相关法律文件和风险揭示声明，基于自身的风险承受能力进行理性投资。