【温故知新】为什么买基金赚不到钱?

指汇盈 2022-10-07 07:56

大家好,我是梅林,今天就由我值班啦。


随着指汇盈的不断发展壮大,我们提供的策略越来越多,新朋友也越来越多。考虑到新朋友对药师平时说的策略还比较陌生,我们决定开设温故知新”这档栏目,让新老朋友们都可以更快跟上药师的脚步。
今天要分享的内容,选自药师在2021年3月初写过的一篇文章,题目是《没想到啊80%的人都亏了
最近看到一个数据触目惊心,根据支付宝披露的数据,张坤管理的易方达蓝筹精选在2020年累计盈利95.09%,但目前持有易方达蓝筹精选的朋友里面:
亏5%以上占比65%
亏5%以内占比16.9%
赚5%以内占比8.5%
赚5%以上的占9.6%
经过了2020年A股核心资产大牛市,居然只有9.6%的朋友收益率跑赢了银行理财,25.4%的朋友小盈小亏,65%的朋友却是血亏。股市有一个定律叫“一赚二平七亏”,前人总结的定律如今又应验了。
回头看,坤坤的易方达蓝筹精选已经是当年业绩位于前列的主动型基金,2019年在633只偏股混合型基金里排第167名,2020年排第45名。

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那么大家亏钱的核心原因是什么?我个人猜测是入场时机选得不好
根据易方达蓝筹精选过去一年的收益率以及最大回撤来看,如此多朋友都不赚钱甚至是亏钱,估计都是在2021年年初入场的。2020年95.09%的收益没吃到多少,2021年的回撤倒是全盘承受了。
吃肉的时候逃课,挨打的时候准点报道。

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虽说择时很难,但有一招还是挺管用的,至少可以让大家找到较好的入场时机,那就是看上证指数成交量(也可以看万得全A或者深证指数的成交量)。

指数的成交量代表着市场情绪,成交量越大,说明市场各方资金交易频繁,你来我往,市场情绪高涨。成交量越小,说明市场各方资金谨慎观望甚至已经有不少人被深套,只能躺着不动,市场情绪悲观。
由于最近几年A股没有出现像07/15年那样的大牛市,都是结构性牛市,往往是涨一段跌一段。因此每当行情持续上涨的同时伴随成交量放大往往是行情阶段性的高位
这个时候,大家就要谨慎加仓了,请到洗手间找盆冷水给自己降降温,冷静一下。

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择时本质上是对人的交易行为进行定性分析,模拟市场交易者内心的想法。所谓知己知彼方能百战不殆。

这里教大家一个药师经常使用的择时小技巧。
把参与交易的人划分为场内(已经入场)和场外(还没入场),再根据这两类人的多空预期,可以得出四种市场成交量现象:A:场内的人看多,场外的人也看多,对应缩量上涨。尽管场外资金源源不断入场,但场内持股的人同样看多,不愿意轻易交出手上的股票,股票价格上涨,成交量没有放大。
B:场内的人看多,场外的人看空,对应缩量震荡。场外资金看空不愿意入场,但看空的场内资金已经离场,剩下的都是头铁的顽固分子。就类似一个苹果卖方叫卖5元,买方只愿意给4元,那就不能撮合交易。
C:场内的人看空,场外的人看多,对应高位放量。场外资金看多源源不断入场,但场内持股的人已经转空,趁机会把手上的股票砸给了新入场的资金,成交量便会放大。
D:场内的人看空,场外的人也看空,对应缩量下跌。场外资金看空不愿意入场,持股的场内资金只能以更低的价格卖出股票,但愿意买的资金依然很少,钝刀子割肉,市场缩量阴跌。
因此,朋友们要尽量避免在C阶段,也就是成交量放大的时候入场,最好是选择在A或者B阶段入场。D阶段入场也没问题,但要控制仓位,拉开加仓的档差。小跌小买,大跌大买,不跌不买。

以上跟公司基本面无关,跟行业逻辑无关,只是一种研究市场交易行为的小技巧。研究公司可以让我们找到牛股,研究行业逻辑可以让我们坚定持有信心,研究市场交易行为则让我们买得舒服,拿得更顺心一些。

以我们持有的银河战舰和宇宙奇兵投顾组合为例,银河战舰年化收益为15%左右,宇宙奇兵年化收益为17%左右。

图片(以上包含未升级投顾前的收益)
再来对比美股,纳斯达克100指数基金的平均年化收益为17%左右,标普500指数基金的平均年化收益为13%左右。

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因此,如果能买到优秀的主动基金或者投顾组合,A股的核心资产长期来看收益率其实也是不输美股的。
但不得不承认的一点就是A股的波动率偏大。看下图各位就清楚了,虽然A股核心资产长期来看不输美股,但A股的走势却没有美股平滑。
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总结一下:
由于美股只有少数年份出现暴跌,其他年份都是持续涨,慢慢涨,所以无论在哪一个时候买美股,胜率都是非常高的,投资者可以持续享受赚钱的喜悦。
A股大多数年份震荡,少数年份大涨,少数年份大跌,所以要选择恰当的入场时机,比如股债收益差就是判断市场时机的较好工具。
另外,我们也可以通过一些方法拿到超额收益。比如用网格交易来高抛低吸,或者买入优秀的投顾组合,让组合管理人帮我们做好风格轮动。
最后,留个作业给大家,现在处于市场的哪个阶段呢?
A.缩量上涨 B.缩量震荡C.高位放量 D.缩量下跌

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相关证券:
  • 易方达蓝筹精选混合(005827)
  • 纳斯达克(NDX)
  • 标普500(SPX)
  • 沪深300(000300)
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