节后反弹成为高概率事件3月调整时唱多的“顶流”基金经理再度发声了汇丰晋信基金投资

节后反弹成为高概率事件

3月调整时唱多的“顶流”基金经理 再度发声了

汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬近期发表了最新市场观点。在他看来，市场正在拨云见日，当下应当拥抱变局。陆彬认为，现在市场的风险溢价水平和今年4月份基本持平，但最大的不同点在于市场波动率也已处于历史底部，因此相比4月时，当前A股市场的投资时点所面临的风险可能更低，也更具有吸引力。

对于后续的投资重点，陆彬认为，当前新能源的基本面尚处于中期，基于行业长期的成长空间、一些公司明年的业绩增速和公司质地来看，当前的新能源投资在成长股中是最具有吸引力的。具体而言，他关注两方面，一是产业链某些细分领域仍比较紧缺的环节；二是新技术所带来的新的投资机会。

医药回调牛长熊短 永恒健康追求奠定行业投资基石

过去十年，医药板块历史上一共经历过五次下跌，总体来看呈现出牛长熊短的特征，五次下跌中有三次与大盘行情息息相关，本次下跌民生证券认为首先抗击新冠疫情与整体市场给医药板块注入了充分的流动性与业绩增量，随后“后遗症”展现，疫情受益板块业绩退潮，伴随消费力长期萎靡不振；其次医药重复低质量创新在资本市场击鼓传花，最终由医保支付收紧和临床收紧打破泡沫；另外地缘政治关系恶化，中国制造力量崛起短期受到非市场因素威胁。

复盘从2008年开始至今，申万医药板块每年市值前五大公司，榜首为恒瑞医药5 次，云南白药4 次，迈瑞医疗2 次，民生证券发现虽然公司有所轮动，但医药创新与健康消费均是支撑医药市场发展基石，因此认为对健康的永恒追求是奠定医药行业投资的基石，成长是医药行业最本质的属性。

节后反弹成为高概率事件

节后反弹成为高概率事件，节前可分批布局。配置方向上，若短期反弹如期出现，反弹的方向仍有望围绕景气度和超跌两个维度展开，在高景气板块中超跌的为新能源和稀有金属，或为未来反弹窗口中的高弹性方向。后续进入四季度，我们的行业配置模型在四季度将重点推荐困境反转型板块，养殖、地产以及元宇宙主题值得关注。