xm: 每日市场评论 – 黄金和股票从近期高点回落

XM外汇 • 2023-12-05 19:40

黄金先涨后跌

作为全球历史最悠久的避险资产，本周黄金以爆炸性方式开盘，一度飙升至纪录新高，但随后遇阻，收盘大幅走低。昨日金价盘中波动区间为$115/盎司，相当于金价上涨5%以上。

由于黄金以美元定价且持有黄金无法获得任何利息，这种反转背后是美元和实际债券收益率回升推动的获利了结，两个因素均抑制黄金的买盘情绪。

尽管金价整体趋势仍然看涨，但图表预测即将触顶，表明金价无法维持看涨势头并突然反转，着实令人担忧。因此目前无法排除价格持续下跌的可能性，在这种情况下，市场或需密切关注2,008区间。

展望未来，黄金的表现将取决于地缘政治、利率走势、央行直接购买以及经济格局如何演变等综合因素。随着全球经济疲软，各国央行进入宽松周期，未来一年可能是黄金的丰收期。

黄金最大的下行风险也许是乌克兰的和平谈判已耗尽地缘政治需求，尽管这或需在明年的美国大选中更换领导层可能才会发生的情况。

美元挽回部分损失

欧元疲软继续席卷外汇市场，欧元因经济数据疲软及欧洲央行将在明年率先降息的猜测而受影响。整体看来，欧元区已陷入技术性衰退，随着通胀回落，欧洲央行降息的阻力已无大碍。

通常美元和欧元被视为反相关性，因此在欧元陷入困境之际，尤其是鉴于美债收益率的反弹，昨日美元反弹是情理之中。这种复苏能否持续将取决于今日即将发布的美国经济数据，其中包括JOLTs报告和美国供应管理协会（ISM）服务业调查。

其它方面，在澳联储缓和紧缩倾向后，今日澳元走低，这表明关于是否需要进一步加息的不确定性增加。不过从利好方面来看，中国最新商业调查显示服务业正在复苏，这有助于抑制对中国敏感的澳元持续下跌。

股市转跌

本周华尔街股市遭遇罕见动荡，周一标普500指数下跌0.5%，以科技股为主的纳斯达克指数下跌1%。当然，此前受软着陆希望的推动，这些指数在11月曾出现意外的强劲表现，因此这次回落也许只是暂时的。

简而言之，目前股票市场的定价近乎完美。标普500指数的预期市盈率为19倍，已达到空前的高数值，而盈利能力假设似乎过于乐观，分析师预计明年盈利增长率将超11%，这可能会导致经济放缓。

因此软着陆的概念已完全反映在股价中，一旦现实与这些乐观预期不相符，尤其是考虑到市场在美国总统大选前一年往往表现不佳，这将会令人失望。