xm: 每日市场评论 – 央行风暴前，市场平静

XM外汇 • 2023-06-12 19:40

重要事件发布前夕，市场保持冷静

全球市场即将迎来爆炸性的一周。美国、欧元区和日本的利率决策几乎肯定会加剧每种资产类别的波动，尤其是一旦这些央行的言论偏离市场普遍共识的情况下。

明日美国将公布最新消费者物价指数（CPI）通胀数据，这将会影响市场对美联储周三决策的预期。

尽管美国经济数据仍相当强劲，劳动力市场状况良好，本季度国内生产总值（GDP）增长有望达到2%，但市场定价认为本周加息的可能性只有25%。这是因为几位美联储官员已暗示，他们倾向于“放慢脚步”，并在再次加息之前先研究即将发布的数据。

除非明日CPI数据出现重大变化，否则美联储可能会在本周“暂停”紧缩周期，因此人们将密切关注最新的利率预测“点阵图”，以及有关7月恢复加息可能性的任何信息。美元反应将取决于包括外国央行行为在内的诸多因素。

欧洲央行或令欧元承压

欧元区经济已陷入技术性衰退，但这不太可能阻止欧洲央行周四加息。由于欧洲央行早已提前传达其意图，加息25个基点已被市场完全消化。

因此这次会议将探讨欧洲央行希望如何推进。市场定价显示，7月将再次加息，但央行可能拒绝预先承诺，毕竟最新数据显示经济增长正在放缓，而通胀正在降温。

在这种情况下，欧洲央行越来越有可能鼓吹谨慎和耐心，并保留选择余地。经济已在收缩，央行最不希望看到经济衰退加剧。若欧洲央行模仿美联储做法，暗示下月可能会“暂停”，欧元可能承压。

英镑兑日元触及2016年以来最高水平

过去几个月，英镑兑日元经历灾难性风暴，在央行分歧和风险情绪有利的共同推动下，英镑兑日元触及2016年以来最高水平。由于投资者押注英格兰银行将被迫继续收紧政策，但短期内日本央行并不会加入加息行列，近期利差有所扩大，而股市的乐观基调同样有利于对风险相关外汇货币对。

周五日本央行行动可能决定日元是否继续贬值。日本经济形势已有突飞猛进的改善，现在日本央行开始紧缩也许尚为时过早，许多官员担心近期在通胀和工资方面取得的胜利无法持续下去。一旦日本央行继续采取观望态度，则日元可能受到外国央行行动以及风险偏好演变的外部力量摆布。

最后，尽管外界猜测上周五被任命为土耳其央行行长的埃尔坎（Gaye Erkan）可能会将利率自目前8.5%提高两倍至25%，但即使如此也并未平息货币危机。土耳其里拉直线下跌，本周再创历史新低。鉴于信贷环境如此急剧收紧最终会导致经济衰退的风险，即使大幅加息的前景似乎也不足以安抚投资者情绪。